2017第四季度農(nóng)藥市場風(fēng)向標(biāo)

環(huán)保約束在兩個方面影響農(nóng)藥行業(yè)：一方面生產(chǎn)亂象得到抑制，小產(chǎn)能因?yàn)榄h(huán)保成本提升會淘汰部分企業(yè)，環(huán)保勝出的企業(yè)會獲得發(fā)展機(jī)會；另一方面，產(chǎn)品供不應(yīng)求導(dǎo)致漲價，企業(yè)以量換價，不僅企業(yè)能實(shí)現(xiàn)利潤增長，政府也能保住稅收。

環(huán)保部原總工程師楊朝飛介紹，2017年底我國將實(shí)現(xiàn)中央環(huán)保督察全覆蓋，同時將大幅度提高企業(yè)違法排污成本，對工業(yè)企業(yè)尤其是農(nóng)藥企業(yè)而言，不僅要達(dá)標(biāo)排放、杜絕偷排，還要主動進(jìn)行技術(shù)升級，淘汰落后產(chǎn)能。安徽中農(nóng)縱橫農(nóng)化信息咨詢有限公司張波認(rèn)為，農(nóng)藥供給將長期維持緊張，行業(yè)集中進(jìn)程有望加快，龍頭企業(yè)盈利能力將進(jìn)一步提升。

以草甘膦為例，2017下半年預(yù)計市場維持在1.9-2.4萬元/噸。原因如下：，2017年下半年，中央環(huán)保督察組完成對四川、山東等省的檢查，進(jìn)一步落實(shí)前期的環(huán)保成果以及企業(yè)兌現(xiàn)的環(huán)保承諾；第二，2017年原計劃投產(chǎn)草甘膦產(chǎn)能，并沒有正式投放市場；第三，甘氨酸等中間體價格，因冬季采暖可能限產(chǎn)，從而推漲原藥；第四，農(nóng)藥制劑出口退稅如能成功調(diào)到8%-13%的檔位，將更大程度上刺激相關(guān)農(nóng)藥出口。其他農(nóng)藥產(chǎn)品影響因素和草甘膦大多相似，各種因素疊加，屆時我國農(nóng)藥產(chǎn)品有望迎來年內(nèi)第二波行情。

農(nóng)藥出口將整體復(fù)蘇

2013年以來，農(nóng)藥庫存面消化較為激烈，整體庫存連續(xù)三年下滑。孟山都、先正達(dá)、杜邦等廠家?guī)齑孀?013年以來持續(xù)下降，在2016年年底這些公司的庫存均達(dá)到近五年來的新低：孟山都庫存在2016年降至32億美元；先正達(dá)連續(xù)三年去庫存，2016年底達(dá)到38億美元；杜邦2016年底庫存為56億美元。從周期上看，巨頭連續(xù)三年的去庫存階段已基本結(jié)束，即將進(jìn)入新一輪補(bǔ)庫存，我國農(nóng)藥原藥出口量也將隨之上漲。

當(dāng)海外庫存消化降低時，企業(yè)會先提升自身開工率以滿足需求，進(jìn)行庫存效益管理，但隨后也進(jìn)入補(bǔ)庫存狀態(tài)，以避免供需矛盾進(jìn)一步惡化。下半年的殺蟲劑、殺菌劑、除草劑出口將出現(xiàn)整體復(fù)蘇，國內(nèi)市場整體需求相對穩(wěn)定。從監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，下半年殺菌劑需求仍然保持旺盛，除草劑需求一般，殺蟲劑市場需求較差。

政策面短期壓力猶存，長期轉(zhuǎn)為利好

2017年上半年，我國農(nóng)藥行業(yè)和農(nóng)藥保持同步，行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長，預(yù)計全年行業(yè)運(yùn)行表現(xiàn)為營收微增，利潤增幅擴(kuò)大�？梢哉f，2017年是我國農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展關(guān)鍵的一年，一方面我國農(nóng)藥市場緊隨農(nóng)藥大勢，進(jìn)入周期向上的拐點(diǎn)；另一方面，我國農(nóng)藥行業(yè)將迎來《新農(nóng)藥管理?xiàng)l例》《新環(huán)保法》等法律法規(guī)的大考之年。從短期來看，中小農(nóng)藥企業(yè)未來承受著相當(dāng)大的壓力，農(nóng)藥企業(yè)必須牢固樹立全程農(nóng)化服務(wù)或服務(wù)農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈某些節(jié)點(diǎn)的理念。

從長期來看，多項(xiàng)政策的密集頒布，為市場規(guī)范經(jīng)營，行業(yè)健康、持續(xù)發(fā)展提供了法規(guī)保障，有利于提高行業(yè)集中度，未來正規(guī)企業(yè)和龍頭企業(yè)將獲得更多的發(fā)展機(jī)會，有望進(jìn)一步提高我國農(nóng)藥行業(yè)的競爭水平。