9月27日國內尿素價格行情走勢分析

尿素行情在不斷尋找促漲支撐中再次反彈，山東、河南等主產區(qū)出廠報價重返1600元（噸價，下同）。雖然實際成交價還在1550元左右，但對于傳統(tǒng)需求淡季而言，實屬不易。當前國內尿素市場炒作因素仍在，基本奠定了短期穩(wěn)中趨漲的態(tài)勢。

印度9月連續(xù)招標繼9月8日印度尿素采購招標結束，9月25日再次投標，9月28日截標，船期到11月8日。如此之近的兩輪招標對市場會有什么影響？

回顧9月8日的印標，無疑引發(fā)了市場的一輪價格大漲，在印方還盤后，只成交了32.5萬噸，比預期少17.5萬噸。西海岸到岸價241.22美元，26.5萬噸貨源來自伊朗；東海岸到岸價245.5美元，6萬噸貨源來自中東。貿易商競爭無果，過低的競標價，且還摻雜著人民幣兌美元匯率的波動。9月18日，人民幣兌美元匯率回到6.54的水平。

再看印度連續(xù)招標，這是否意味著其國內貨源緊缺，又或者是對投標商競價能力的考驗？參考2016年印度“少食多餐”的招標策略，時不時從市場采購一批低價尿素。此番連續(xù)開標的做法或有雷同之處，無外乎尋找更多的低價貨。

從國內來看，山東尿素1550——1570元的出廠價，至少要260美元以上的離岸價才有操作價值，這個價格超過本輪印標20美元以上，不可能進入印標范圍。不過，上周末市場先有294美元印度離岸成交，又見阿爾及利亞以300美元離岸成交，廠商重拾出口信心，并促使尿素內銷價連續(xù)反彈。

開工率維持低位自國內尿素出廠報價突破1500元以來，業(yè)內便一直憂心開工率是否會因漲價而增長。然而，直到當前尿素主產區(qū)報價重返1600元，依然沒有看到企業(yè)規(guī)模性提產的現象。從整體產能的變動來看，基本停留在一些大企業(yè)部分裝置的調產檢修上。由此可見，大部分停車的尿素企業(yè)考慮頗多，暫不急于復產入市。業(yè)內人士猜測，原因來自需求淡季及政策干預兩方面。

需求面，傳統(tǒng)淡季帶來需求的不確定性，下游中小型經銷商經歷過上一輪抄底后，暫無新的動向，庫存難以消化；復合肥企業(yè)原料采購暫告一段落，后期需求將看銷售情況再定；工業(yè)膠板行業(yè)仍被政策制約，加上環(huán)保檢查的打壓，預期不佳。

政策面，直接體現在對上游煤礦的安檢及環(huán)保檢查，以及對下游膠板企業(yè)、復合肥企業(yè)的環(huán)保檢查限產上。近期山西等地礦難事故頻發(fā)，大檢查令煤炭企業(yè)大范圍停產，煤價連續(xù)上漲。部分尿素企業(yè)原料趨緊，生產成本增加。

從當前尿素下游需求、生產成本壓力、政策干擾等諸多方面考慮，開工率或暫維持低位。

綜上所述，國內尿素行情的干擾因素偏多。從淡季供求角度分析，開工率受累于政策干預及下游需求疲軟，而煤價上漲推高了尿素生產成本，1550元以上的出廠價也沒能刺激企業(yè)復產。另外，大經銷商考慮到終端消費能力有限，依舊按需采購。中小型經銷商雖有賭后市操作，但淡季出貨難，只能走一步看一步。從短期成交價上揚、成本獲得支撐及工廠銷售壓力不大等方面分析，尿素高價位有望維持到10月中旬。